上海有色网王蓓：情绪因素助推商品价格上涨

　　近期上海有色网钢铁首席分析师王蓓在《财富大咖秀》节目上表示，商品需求方面有情绪因素的原因在，既有出口退税取消的预期，也有前期企业因为恐高情绪导致的需求延后。

　　以下为采访实录：

　　主持人：近段时间，黑色系期货市场表现非常狂热，这背后主要的原因是什么呢？

　　王蓓：我认为一方面是国家层面关于碳达峰、碳中和的政策，一直是在不断地强化的。我们看到五一期间，习大大讲话表示不符合要求的一些高耗能、高排放的项目要坚决拿下来。之后，发改委也发布通知，要求地方政府在五月中旬之前对于钢铁项目和全年的减产任务进行一个自减。六到七月份，还会进行现场的检查，这个举动其实是被大家认为是进一步限制粗钢产量的序幕。

　　需求这一块，我们觉得是有一个延后。前期大家觉得价格非常高，有一定的恐高情绪，很多的下游企业，他们都是按需采购的情况，希望等价格有一个回调之后再来采购。但实际情况是，价格基本没什么像样的回调，反而是越涨越高，这样一来前期压抑的需求就释放出来了，导致五一之后这个需求有一个爆发，对价格有一定的推涨。

　　另外就是外需这一块，我们看到四月份的外需也是不错的，四月份的钢材是出口了797万吨，同比增长了26.2%。一到四月份的出口是同比增长了24.5%。这个点来看，其实前四个月外需的情况也是非常不错的。

　　当然我们看到也有一些其他因素的扰动，比如近期受到一些事件的影响，大家对于原材料的进口也出现一定的担忧情绪，这也是助推价格上涨的因素之一。

　　主持人：您觉得现在这种上行是不是情绪大于实质了？从基本面上来看，能不能给我们谈一谈，或者分析一下？

　　王蓓：确实，还是有很多的情绪的因素在里面的。我觉得短期来看的话，价格其实是涨得有一点过快了。盘面观察下来，前期的一些空单已经在大批量止损离场了，减仓还是比较明显的，继续往上推涨的话，可能会存在一个缺少资金推动的问题。从基本面这一块我们也观察到近期的表观消费也是有一些转弱的迹象。

　　另外，出口这一块，因为大家有一个出口退税取消的预期，四月份出口其实是有一些透支的，根据SMM的调研，五月份样本钢厂的出口会下滑21万吨左右，同时，由于钢厂利润丰厚，产量却是有一定的回升的。

　　基本面是有一定的边际转弱现象的，只是目前情绪亢奋，大家忽略了这样的情况。后面可能还会面临一些高温、雨季等等，都会影响到需求的释放，个人认为在05合约交割完成之后，逼仓行情告一段落，价格可能会有一个冲高回落。

（文章来源：东方财富研究中心）