两千亿负债构造柱，中梁控股又陷“商票贷款逾期”事件

在“三道红杠”的大情况下，商票慢慢变成房地产企业实际操作净负债率和现钱短债比的的一个关键专用工具。

发文/ 于婞

编写/ 卢泳志

继实地地产以后，“千亿元房地产企业”中梁控股（02772.HK）分公司又传来了“商票或将贷款逾期”的信息。

原因十分相似：“商票零售商”因涉嫌违法犯罪，已向公安部门举报。

在经历了“商票贷款逾期、折扣兑付” 等传言后，5月12日，中梁控股分公司责任人鲁先生对风云录房地产界表明：此批单据经营规模的确是6.78亿，不会有八折兑付的叫法，今天期满单据早已全额的兑付。

“商票贷款逾期”事件

本次事情的原因是中梁控股分公司公布的一则致持票人表明。

表明表明，山东省国茂项目投资开发设计集团公司有限责任公司（通称“山东省国茂”）因涉嫌违法犯罪，梁鼎置业做为受害者已向公安部门举报。鉴于此，“期待各持票人立即与我司连接，一同商议解决方法，以维护保养多方合法权利。”

来源于：梁鼎置业

济南市梁鼎置业有限责任公司（下称“梁鼎置业”）为中梁控股集团旗下公司，是上海市中梁广东地区省部级管理顾问公司，创立于2019年底。

来源于：天眼查

表明一出，马上引起销售市场关心，投资者陆续猜想，5月12日期满的商票是要贷款逾期不付了？

材料表明，2020年，上海市中梁地产集团公司与其说股权融资合作者山东省国茂投根据使用梁鼎置业为名对外开放审签6.78亿人民币股权融资性单据。截止5月12日，梁鼎置业该批商票期满没付票上额度总共3500万余元。针对这批商票，梁鼎置业服务承诺能够完成八折兑付，有诚心的前提条件谈，要不然就等待期满不兑付，走法律程序。

对于此事，梁鼎置业又发表明：“秉着对持票人承担的心态，我司积极与持票人沟通交流，全部商票都将按时、立即、全额兑付。”

来源于：梁鼎置业

特别注意的是，与前一天的表明对比，梁鼎置业化处于被动为积极，从“期待各持票人立即与我司连接”到“我司积极与持票人沟通交流”，解决了“商票贷款逾期”的事件。

那麼为何曝出中梁控股分公司不按时兑付商票后，梁鼎置业就立刻给予兑付了呢？

对于此事，梁鼎置业鲁先生对风云录房地产界注重：“大家早已申明过去了，期满商票早已被全额的兑付，别的一切以公司新闻为主导。

针对本次中梁控股的“商票贷款逾期”事件，IPG（IPGlobal 环业投资有限公司）中国地区顶尖经济师柏文喜表明：“不清除商票零售商行骗的难题，可是关键缘故或是本身会计工作压力而致，不然以前如何就没发生零售商行骗难题呢？”

“商票”能不能减轻负债工作压力？

纵览中梁控股的历史时间，创办人杨剑于 1993年添加浙江省天剑，2002年创立苏州市华成，业务流程扩大至江苏，2009年创立上海市中梁并打开深耕细作上海市环节，2016年打开全国各地扩大环节，2019 年赴港发售。

尽管发售全过程经历了众多曲折，但中梁控股的销售业绩则是一路乘势而上。

公布数据信息表明，2016-2019年，中梁控股完成合同书销售总额各自为190亿人民币、649亿人民币、1015亿人民币和1525亿人民币。

2020年中梁控股合同销售总额达1688亿人民币，在克而瑞市场销售榜中排名前20。

与销售业绩一起提高的也有中梁控股的负债工作压力。

据中梁控股发布的往年财务报表表明，2016-2019年，中梁控股负债总额各自为456.7亿人民币、968.57亿人民币、1613.两亿块和2036.48亿人民币。负债率也都是在90%之上。

2020年，中梁控股去除预收款项后的负债率降至了79.9%，但营业利润仍达到2096.36亿人民币，且踩了“红杠”。

有息负债中，短债比达44%。

来源于：中梁控股年度报告

因商业票据并不记入息税前利润负债，受“三道红杠”的工作压力，单据很可能变成中梁控股负债率的“解压方法”。

此外，因为商票纯天然能够转换为有息负债的特点（金融业有息负债变为经营方式免息债务)，这让商票顺理成章变成房地产企业实际操作净负债率和现钱短债比的的一个关键专用工具。

因而，2020年房地产企业商票承兑汇票经营规模整体上呈爆发式提高，难题当然也越来越高发。在中梁控股以前，广州恒大、阳光城、现场等房地产企业依次深陷“商票贷款逾期“事件当中。

高周转为新项目品质“埋雷”

做为一家高周转房地产企业，中梁控股“三年提高6倍”的速率曾一度为业内惊讶。

有信息称，每一次拿地以后，中梁控股都规定4个月新房开盘，5个月现金流量右库，6个月再项目投资，且这一“456”速率仅仅中梁控股的分数线。

事实上，“商票”事件仅仅中梁控股高周转方式下踩的一次小雷，新项目产品质量问题高发也许才算是中梁控股现如今最头痛的难题。

2018年10月，据《现代快报》报导，江阴“中梁