国海证券点评中国4月PMI数据：经济拐点被进一步确认

　　国海证券研报认为，4月PMI数据弱于市场一致预期，也弱于历史上出现的季节性回落，制造业超预期的下滑验证了经济周期可能已经走过拐点。考虑到制造业周期(剔除基数效应)可能已经在一季度走过顶峰，且大宗原材料上涨向下游的传导可能相对有限，通胀压力整体仍然可控，货币政策收紧的空间可能比较有限。在一季度经济数据不及预期的情况下，政治局会议再度明确传递了“政策不急转弯”的信号。

（文章来源：格隆汇）